近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，找对即金融机构先向相关领域投放贷款，找对再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

其中，象爱2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，象爱延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。除新创设的科技创新和技术改造再贷款外，健身也可对政策性、开发性金融机构增加PSL资金投放，强化其对科技领域支持力度。

另外，懂生目前我国央行已将主体信用评级不低于AA级的绿色债券纳入货币政策工具的合格抵质押品范围，懂生有助于提升金融机构对绿色债券的投资和持有需求。在企业生命周期的不同阶段，找对其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，找对在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。象爱2）推动创投行业畅通募投管退各个环节。

截至2023年末，健身我国支农再贷款余额为6562亿元，健身支小再贷款余额为1.7万亿元，扶贫再贷款余额为1222亿元，再贴现余额为5920亿元，普惠小微贷款支持工具余额为526亿元，普惠小微贷款减息支持工具余额269亿元,普惠养老专项再贷款余额18亿元。懂生养老第三支柱又称个人养老金。

数字金融既包括金融机构自身的数字化、找对智能化转型，也包括金融为数字经济高质量发展提供资金融通。

央行结构性货币政策工具丰富，象爱不断增加相关工具额度，支持力度大。我们认为对于发展初期的民营小微企业，健身仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，懂生值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。对于债权融资，找对1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。

在央行的引导下，象爱2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。（五）未来政策可能性探讨：健身完善绿色标准体系、健身强化信贷工具支持2023年3月发改委发布的《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿）为各项绿色金融标准的后续修订提供了参考依据。